オランダ中央銀行は、地政学的な不安の高まりと関連づけた措置として、金準備86トンを米国とカナダからロンドンへ移したと発表した。

フランス24が掲載したAFPの報道によると、オランダ中央銀行（DNB）は、この移管は危機時に同国の金地金をより活用しやすくすることを目的としていると説明した。同行は、ロンドンで保管される金はニューヨークやオタワにある金よりも取引しやすいとし、この措置を準備制度の強靱性と即応態勢を高める方法だと説明した。

DNBのオラフ・スレイペン総裁は、金を使用する必要は決して生じないと同行は想定しているものの、それでも備えを強化する必要があると主張した。同行は、金をロンドンに置くことで、危機的状況において「最も迅速に」活用できるようになると説明しており、中央銀行が量だけでなく保管場所にも実務上の重要性を置いていることを示した。

今回の移管により、オランダの金保有の地理的な配分が変化した。DNBによると、オランダは現在も準備の30.8％を国内で保有している一方、移管後はロンドンの比率が32.1％に上昇した。移管前は金の31.3％がニューヨーク、19.7％がオタワに保管されていた。移管後は、それぞれ18.5％に低下した。

同行によると、オランダの金保有総量は612.4トンで、2025年末時点の評価額は722億ユーロだった。移管は今年3月から8月にかけて行われたという。一部は売買を通じて移し、別の一部では金塊を物理的に移送した。

DNBによると、米国とカナダから27トン超の現物の金をいったんザイストへ戻し、その後、同量をザイストからロンドンへ移した。同行は、この方法によって金塊を溶かし直す必要性を減らし、大量の金地金を物理的に移すことに伴うリスクを分散させたと説明した。

オランダの動きは、中央銀行が準備資産の保管方法を再考する、より広範な傾向に合致する。AFPは、パリを拠点とするナショナル・ゴールド・カウンターのローラン・シュワルツ社長の話として、中央銀行は約10年前から準備資産を各地へ移していると伝えた。同氏は、現在の米国の政治状況も、一部の中央銀行に別の保管場所を選ばせる可能性があると述べた。

同氏によると、ロンドン市場は最も厚みがあり、流動性も最も高いため、ストレス時に金を利用しやすく、引き続き魅力的だという。AFPはアナリストのジョン・プラッサード氏の話として、オランダの措置は危機が起きた場合に、より即座に利用できるようにすることが目的だったとも伝えた。

報道は、ニューヨークで保管されている金準備の安全性をめぐり、ドイツでも疑問が出ていると指摘した。ただし現時点でドイツ連邦銀行は、そうした保有分をニューヨーク連邦準備銀行から移すことはないとしている。

オランダ中央銀行の決定は、金を間もなく使用することを示すものではない。しかし、世界で最も注視されている資産の一つをどこに保管するかという選択において、準備資産の管理者が安全性、流動性、地政学のバランスをどのように取っているかを示している。

この記事で扱う出来事の日付は2026年9月2日である。