オーストラリア準備銀行は9月29日、政策金利であるキャッシュレートを25ベーシスポイント（0.25パーセントポイント）引き上げ、4.6％とした。指標金利としては15年ぶりの高水準となる。中央銀行は、世界のエネルギー供給の混乱やテクノロジー機器への需要の急増によって強まった、根強いインフレ圧力を今回の措置の理由に挙げた。

利上げは今年4回目となる。変動金利型の住宅ローンを抱える家計の借り入れコストを直接押し上げ、オーストラリアの主要な政治課題となっている生活費の圧迫を強める。同行は、大半の州都で住宅価格が下落し、新規住宅ローンの取扱量も目に見えて減少したと述べた。

世界的なエネルギー価格の動向は、決定の大きな要因だった。準備銀行は、中東紛争の拡大に伴う混乱が燃料費を押し上げ、企業がその負担をほかの財やサービスの価格に転嫁していると説明した。ミシェル・ブロック総裁は、このショックでオーストラリア国民の暮らしが貧しくなったと述べ、混乱が長引くほど、企業が経費の上昇分を顧客に転嫁する可能性が高まると警告した。

ジム・チャーマーズ経済相も同様に、海外の紛争を新たなインフレ圧力の最大要因と表現した。同氏は、遠く離れた戦争のためにオーストラリア国民が大きな経済的代償を支払っていると述べた。また政府は、減税や、若い世代にとって住宅をより公平なものにするための制度変更によって、家計の負担軽減を図ってきたと付け加えた。

同行はさらに、人工知能（AI）への投資を、従来とは異なる需要の源泉として指摘した。政策声明では、AI関連支出が世界のテクノロジー製品の価格を急速に押し上げているとした。オーストラリアはそうした機器の多くを輸入しているが、国内のデータセンター建設も、建材や労働者の確保を巡る競争を激しくしている。ブロック総裁は、いずれ生産性向上の恩恵が得られる可能性はあるものの、その時期は依然として不確かだと述べた。

準備銀行は、AI関連投資が中東紛争による経済的打撃の一部を相殺したことで、オーストラリアの主要貿易相手国の成長が予想を上回ったと判断した。この組み合わせは政策担当者に難しい均衡を迫る。海外の経済活動の力強さは需要を支える一方、エネルギーやテクノロジーのコストは、物価上昇率を同行の目標より高い水準にとどめる恐れがある。

4.6％のキャッシュレートは、支出を抑え、一時的なコスト上昇が広範なインフレとして定着するリスクを減らすことを狙っている。しかし、直ちに生じる影響は、多くの借り手にとって返済額がさらに増えることだ。不動産価格の下落とローン需要の鈍化は、過去の金融引き締めがすでに住宅市場に影響していることを示している。それでも同行は、インフレリスクには一段の抑制が必要だと判断している。

今後の決定は、燃料価格上昇の影響が経済全体へ広がり続けるか、投資ブームが持続的な供給能力を生むのか、それとも主に短期的なコスト圧力をもたらすのかに左右される。当面、同行は、金利上昇が家計に与える負担にもかかわらず、インフレ抑制を優先する姿勢を示した。